《万万没想到！中国经济“开门红”竟是这样炼成的！》

经济“开门红”：多重政策驱动下的稳健开局

整体经济形势：稳中有进，蓄势待发

2025年初，在一系列利好政策的推动下，中国经济延续了去年第四季度以来的良好发展态势，实现了令人鼓舞的“开门红”。国家统计局数据显示，1-2月份，工业和服务业呈现较快增长，消费和投资持续改善，货物进出口保持基本平稳，就业形势总体稳定，新质生产力也在不断发展壮大。

具体来看，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，较上年全年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年全年加快0.5个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，较上年全年加快0.9个百分点；全国城镇调查失业率平均值为5.3%；全国居民消费价格(CPI)同比下降0.1%。海关总署的数据显示，1-2月出口（以美元计价）同比增长2.3%，进口（以美元计价）同比下降8.4%。

总体而言，年初的经济运行呈现出平稳起步、稳中向好、发展态势积极的特点，为全年经济发展奠定了良好基础。

消费与投资：双引擎驱动经济增长

消费市场：政策助力下的持续改善

在一系列促消费政策的支持下，中国消费市场持续向好。1-2月，社会消费品零售总额同比增长4.0%，增速较上年全年加快0.5个百分点，较上年12月加快0.3个百分点。其中，商品零售额增长3.9%，加快0.7个百分点。

各地区积极推动消费品以旧换新，有效释放了相关商品消费潜力。限额以上单位通讯器材类、家具类商品零售额同比分别增长26.2%和11.7%，增速较上年全年分别加快16.3个和8.1个百分点；文化办公用品类商品零售额增速由负转正，同比增长21.8%，而上年全年为下降0.3%；家用电器和音像器材类商品零售额增长10.9%，自2024年9月以来持续保持两位数高增长。

据中国消费者协会数据显示，截至3月14日，全国已收到2025年汽车以旧换新补贴申请约130万份；超过1900万名消费者购买12大类家电以旧换新产品超过2500万台；超过3900万名消费者申请了超过4900万件手机等数码产品购新补贴。

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大宗消费品绿色升级趋势明显。1-2月，限额以上单位体育、娱乐用品类商品零售额同比增长25.0%，增速较上年全年加快13.9个百分点。家用电器和音像器材类中的高能效等级家电和智能家电销售持续保持高速增长态势。据汽车流通协会统计，1-2月新能源乘用车零售量143.0万辆，同比增长35.5%，新能源车零售渗透率达到44.9%。

2025年政府工作报告明确提出，要从提升消费能力、创新消费场景等多方面提振消费，包括多渠道促进居民增收，推动中低收入群体增收减负，完善劳动者工资正常增长机制；安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新；以及加快数字、绿色、智能等新型消费发展。

3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，对大力提振消费做出了进一步的详细工作部署。预计在政策的持续发力下，消费将继续改善，成为支撑2025年中国经济增长的最主要动力。

投资领域：基建与制造业引领增长

中国积极扩大有效投资，充分发挥政府投资的带动作用，推动年初投资增速继续回升。1-2月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，增速较2024年全年加快0.9个百分点。其中，基础设施投资和制造业投资保持良好增长势头，成为推动投资整体回升的主要力量。“两重”项目支持力度进一步加大，实物工作量加快形成，基础设施投资增长提速。1-2月，基础设施投资同比增长5.6%，增速较2024年全年加快1.2个百分点，比全部投资高1.5个百分点，拉动全部投资增长1.1个百分点；制造业投资同比增长9.0%，增速比全部投资高4.9个百分点，拉动全部投资增长2.2个百分点。

中国银河证券分析认为，1-2月份基建投资的增长可能主要受益于化债对存量项目资金拨付的改善，带动了基建投资实物工作量的形成。从全年资金端来看，目前公布的新增政府债规模中，投向传统基建的资金小幅提升，全年基建投资增长的核心在于关注项目现金流的改善、资金撬动率的回升以及投资效益的提升。

此外，“两新”政策加力扩围，政策效应持续显现，设备购置投资快速增长。1-2月，设备工器具购置投资同比增长18.0%，增速较2024年全年加快2.3个百分点，比全部投资高13.9个百分点，对全部投资增长的贡献率为62.3%，拉动全部投资增长2.6个百分点。

高技术产业投资增长持续加快。1-2月，高技术产业投资同比增长9.7%，增速较2024年全年加快1.7个百分点，比全部投资高5.6个百分点。高技术制造业投资中，计算机及办公设备制造业投资增长31.6%，航空、航天器及设备制造业投资增长27.1%。高技术服务业投资中，信息服务业投资增长66.4%，电子商务服务业投资增长31.9%。

大项目投资的拉动作用明显。1-2月，计划总投资亿元及以上项目投资同比增长7.7%，增速较2024年全年加快0.7个百分点，比全部投资高3.6个百分点，拉动全部投资增长4.0个百分点，比2024年全年提高0.2个百分点。

出口展现强大韧性

出口数据分析：季节性因素的影响

尽管面临外部环境的不确定性，包括特朗普政府潜在的关税政策影响，中国年初的出口数据仍然显示出一定的韧性。1-2月，以美元计价的出口同比增长2.3%，增速较2024年12月有所回落，下降了3.6个百分点。

表面上看，年初出口增速有所回落，但需要考虑到一些季节性因素的干扰。首先，上年同期的出口增速较高，为7.1%，这构成了一个较高的基数，从而导致今年年初的出口同比增速有所下降。其次，上年（2024年是闰年）1-2月共有40个工作日，而2025年1-2月只有38个工作日，工作日的减少也会拉低年初的出口增速。如果考虑日均出口量，则1-2月同比增长约7.6%，仍然保持着较好的增速。

未来展望：多重因素支撑出口增长

中国银河证券认为，2025年中国出口有望保持韧性，有以下三方面有利支撑：一是全球经济复苏进程平缓，贸易延续上行态势。年初以来欧元区、东盟、印度、巴西等经济体经济景气度持续回升，全球经济、贸易复苏势头有望支撑中国出口表现。二是中国产品竞争力提升支撑出口动能增强。2024年船舶、汽车、家电以及通用机械设备出口增速分别达到57.3%、15.5%、14.1%和14.3%。三是持续开拓新贸易伙伴，巩固和扩大经贸基本盘。随着中国继续对新兴国家等新贸易伙伴的开拓，加强与“全球南方”国家的经济合作，这将有助于拓展中国出口商品的市场空间，并缓解对传统欧美贸易伙伴的需求周期。

政策应对：积极应对外部风险，以内需驱动增长

宏观政策层面，中国已经对外部风险做好了充分准备，并具备通过内需扩张来对冲外部环境不确定性的能力。政府工作报告指出，“外部环境更趋复杂严峻，可能对我国贸易、科技等领域造成更大冲击”，并强调“出台实施政策要能早则早、宁早勿晚，与各种不确定性抢时间，看准了就一次性给足”。这表明中国政府已经充分认识到外部风险的挑战，并决心通过及时的、有力的政策措施来稳定经济增长，以内需作为稳定经济的基本盘。